Nộp đơn Chương 11 không có nghĩa là kết thúc, đây là quá trình tái cơ cấu có giám sát của tòa án, cho LIV Golf cơ hội tiếp tục tồn tại. Nhưng với 5 tỷ đô la đã tiêu và các ngôi sao lớn nhất của mình trở thành chủ nợ, con đường đến LIV 2.0 không hề đơn giản.
Ngày 8 tháng 9 năm 2026, LIV Golf nộp đơn xin bảo hộ phá sản theo Chương 11 tại Tòa án Phá sản Hoa Kỳ Quận New Jersey. Điều quan trọng cần hiểu rõ là đây là gì và không phải là gì. Chương 11 không phải là thanh lý. Đây là quá trình tái cơ cấu có giám sát của tòa án cho phép công ty tổ chức lại các khoản nợ trong khi vẫn tiếp tục hoạt động. LIV Golf chưa đóng cửa. Chưa có gì được chốt lại. Nhưng đơn nộp làm rõ rằng giải đấu không thể tiếp tục vận hành theo mô hình tài chính mà nó được xây dựng và toàn bộ tương lai của nó phụ thuộc vào việc liệu thỏa thuận với công ty đầu tư tư nhân BC Partners tại London có được tòa án phê duyệt hay không, và đủ số golf thủ có cam kết với giai đoạn mà LIV đang gọi là “2.0”.
Đây không phải câu chuyện về một công ty thất bại vì thiếu tài nguyên. PIF đã rót vào LIV Golf hơn 5 tỷ đô la trong năm năm, một khoản đầu tư khổng lồ vào một giải đấu chưa bao giờ xây dựng được mô hình doanh thu bền vững từ bản quyền truyền hình, tài trợ hay vé xem. Khi nguồn tiền từ Saudi Arabia cạn kiệt, không có gì để thay thế.
Hành trình dẫn đến đơn nộp của LIV Golf: từng mốc quan trọng
Sự sụp đổ không xảy ra trong một đêm. Đây là quá trình tan rã từ từ bắt đầu từ thông báo của PIF vào tháng 4 năm 2026 và kết thúc bằng đơn phá sản Chương 11 năm tháng sau đó.
2022–2025
Giai đoạn bùng nổ của LIV. PIF đầu tư hơn 5 tỷ đô la vào giải đấu trong bốn mùa, ký hợp đồng bảo lãnh khổng lồ với Jon Rahm, Dustin Johnson, Bryson DeChambeau, Cameron Smith và Brooks Koepka. Giải tổ chức các sự kiện 54 hố, không có cắt với khởi đầu súng đồng loạt, phá vỡ có chủ đích mọi quy ước của PGA Tour. Tuy nhiên, giải không bao giờ xây dựng được hợp đồng bản quyền truyền hình đáng kể hay cơ sở tài trợ thương mại đủ để tự nuôi mình.
Tháng 4/2026
PIF thông báo rút lui. Quỹ tài sản quốc gia Ả Rập Xê Út tuyên bố ngừng tài trợ cho LIV sau mùa 2026, mô tả quá trình chuyển đổi “từ giai đoạn tăng trưởng nhanh sang tạo ra giá trị bền vững.” LIV lập tức bước vào khủng hoảng. Một hội nghị khẩn cấp diễn ra ở New York với các lãnh đạo LIV ngay trước sự kiện giải đấu tại Mexico City.
Tháng 6/2026
Sự kiện New Orleans bị hủy. Sự kiện tại New Orleans (25–28/6) bị hoãn rồi thực tế bị hủy hoàn toàn. Văn phòng Phát triển Kinh tế Louisiana sau đó cho biết tiểu bang vẫn đang chờ LIV hoàn trả 1,2 triệu đô la trong khoản phí tổ chức 5 triệu đô la đã ký kết.
Tháng 8/2026
Chung kết Michigan bị hủy. Mùa giải kết thúc sớm. Chung kết đồng đội ở Michigan bị hủy, không có cơ sở hạ tầng nào được xây dựng tại The Cardinal at St. John’s tính đến một tuần trước sự kiện. Mùa giải LIV kết thúc tại Indianapolis. Hầu hết nhân viên được thông báo công việc kết thúc vào tuần đầu tháng 9. Chỉ còn 41 nhân viên toàn thời gian sau đợt sa thải.
8/9/2026
Nộp đơn Chương 11. LIV Golf nộp đơn bảo hộ phá sản tại Tòa án Phá sản Hoa Kỳ Quận New Jersey. Hồ sơ liệt kê tài sản từ 100–500 triệu đô la và nợ phải trả từ 500 triệu đến 1 tỷ đô la. Thỏa thuận tái cơ cấu với BC Partners tại London được công bố đồng thời. PIF đồng ý cung cấp khoản vay DIP 49,6 triệu đô la để giữ cho giải đấu tiếp tục hoạt động trong giai đoạn tòa án xem xét.
Những ngôi sao đang chờ đòi lại hàng triệu đô la từ LIV Golf
Danh sách chủ nợ không có bảo đảm trong hồ sơ phá sản trông như danh sách những cái tên lớn nhất của LIV. Các khoản tiền dưới đây phản ánh các khoản thanh toán đã quá hạn, không phải toàn bộ giá trị hợp đồng còn lại, con số đó có thể cao hơn đáng kể.
*Koepka đã trở lại PGA Tour trước mùa 2026. Khoản tiền của anh phản ánh các nghĩa vụ còn tồn đọng từ các thỏa thuận trước đó. Tổng các khoản nợ không có bảo đảm trong toàn bộ hồ sơ vượt quá 64 triệu đô la, bao gồm golf thủ, nhà cung cấp dịch vụ và các bên khác.
Jon Rahm vô địch LIV Golf cá nhân hai mùa liên tiếp 2025 và 2026. Giờ đây anh là chủ nợ lớn nhất của chính giải đấu mà anh đang bảo vệ, đang được nợ 7,47 triệu đô la chỉ tính riêng khoản thanh toán quá hạn.
LIV 2.0: Kế hoạch tái cơ cấu thực sự trông như thế nào
Bất chấp đơn phá sản, LIV Golf công khai cam kết trở lại thi đấu vào năm 2027 với cơ cấu sở hữu và tài chính hoàn toàn khác. Dưới đây là những yếu tố chính của LIV 2.0 được đề xuất:
Hợp đồng golf thủ: vấn đề phức tạp nhất hiện tại của LIV Golf
Nhiều golf thủ LIV vẫn đang có hợp đồng nhiều năm kéo dài đến mùa 2028. Nhưng hồ sơ của LIV thừa nhận rõ ràng rằng những hợp đồng đó “không phản ánh cơ cấu bồi thường dự kiến theo LIV 2.0.” Giải đấu đang tìm kiếm sự cho phép của tòa án để hủy bỏ một số hợp đồng còn hiệu lực, chủ yếu là hợp đồng golf thủ, khi tìm cách đưa chi phí vận hành về mức bền vững.
Với các golf thủ, điều này tạo ra một lựa chọn rõ ràng: chấp nhận hợp đồng được tái cơ cấu theo LIV 2.0, có thể với mức lương bảo lãnh thấp hơn và cổ phần trong thực thể mới thay vì tiền mặt ngay lập tức, hoặc rời bỏ và cố gắng xây dựng lại điều kiện thi đấu trên PGA Tour, DP World Tour hoặc Asian Tour. Các nguồn tin cho biết PIF chỉ sẵn lòng thanh toán một phần rất nhỏ trong các nghĩa vụ hợp đồng còn lại, khiến các đề nghị giải quyết ban đầu chỉ đáng “vài xu trên mỗi đô la.”
Tình huống của Jon Rahm đang được theo dõi chặt chẽ nhất. Nhà vô địch LIV cá nhân hai mùa liên tiếp là chủ nợ lớn nhất của giải, đã được đồn đoán đang cân nhắc trở lại PGA Tour, nhưng vẫn giữ thái độ không cam kết công khai về kế hoạch sau năm 2026. DeChambeau trong khi đó có thể được đề nghị cổ phần vốn chủ sở hữu đáng kể trong LIV 2.0, một số nguồn cho rằng anh có thể được “trao cho nửa giải đấu” đổi lấy cam kết tiếp tục gắn bó.
Góc nhìn từ thị trường Việt Nam & Đông Nam Á
Đối với các nhà vận hành sân golf, resort và nhà đầu tư tại Việt Nam và Đông Nam Á, sự sụp đổ của LIV Golf quan trọng không phải ở bản thân giải đấu mà ở những gì nó báo hiệu về bức tranh golf chuyên nghiệp giai đoạn tiếp theo. Vụ phá sản củng cố vị thế của PGA Tour như là trung tâm không thể tranh cãi của golf chuyên nghiệp toàn cầu. Đối với du lịch golf inbound tại Việt Nam, vốn phụ thuộc nhiều vào sức hút từ các tên tuổi golf chuyên nghiệp, một bức tranh giải đấu đơn giản và ít phân mảnh hơn nhìn chung là tích cực. Golfer Hàn Quốc, Nhật Bản và Trung Quốc đến Việt Nam để chơi cùng môn thể thao như những người hùng của họ trên TV và những người hùng đó sẽ ngày càng thi đấu trên một sân chơi thống nhất trở lại.
Điều gì xảy ra tiếp theo, ba kịch bản khả dĩ cho LIV Golf có thể xảy ra
Kịch bản A – LIV 2.0 thành công: Tài chính của BC Partners được tòa án phá sản phê duyệt, đủ số lượng golf thủ cam kết với cơ cấu mới, và LIV khởi động lại vào năm 2027 như một giải đấu quy mô nhỏ hơn do golf thủ sở hữu với kinh tế bền vững. Giải trở thành lựa chọn thay thế hạng hai thực sự cho PGA Tour thay vì là mối đe dọa tồn tại với nó. Đây là kịch bản mà ban lãnh đạo LIV đang công khai theo đuổi.
Kịch bản B – LIV giải thể hoàn toàn: Phê duyệt của tòa án không được đảm bảo, cam kết từ golf thủ không đạt ngưỡng 2/3 yêu cầu, hoặc BC Partners rút lui khỏi thỏa thuận. LIV Golf chấm dứt tồn tại. Các golf thủ còn nghĩa vụ hợp đồng thương lượng giải quyết cá nhân và đăng ký tái gia nhập PGA Tour, DP World Tour hoặc Asian Tour. Kỷ nguyên golf chuyên nghiệp phân mảnh kết thúc, PGA Tour tiếp nhận tài năng và ngôi vị dẫn đầu không còn bị tranh cãi.
Kịch bản C – Thỏa thuận với PGA Tour: Vụ phá sản tạo ra điều kiện pháp lý và thương mại cho một thỏa thuận mà nhiều năm tranh cãi và đàm phán chưa bao giờ đạt được. LIV 2.0 và PGA Tour tìm cách tích hợp các tài sản thương mại có giá trị nhất của LIV vào hệ sinh thái PGA Tour rộng hơn, đưa bức tranh golf chuyên nghiệp bị chia rẽ từ năm 2022 đến giải pháp thực sự.
Asia Golf Journey theo dõi kinh doanh golf chuyên nghiệp và tác động của nó đến thị trường golf Việt Nam và Đông Nam Á. Đăng ký nhận bản tin hàng tháng để nhận thông tin thị trường trực tiếp vào hộp thư đến của bạn.
✉ asiagolfjourney@gmail.com📞 +84 982 117 468🌐 asiagolfjourney.com
Nguồn: ESPN, NBC News, Golf Channel, Front Office Sports, Sportico, Yahoo Sports, Heavy.com. Tất cả số liệu tài chính trích dẫn từ hồ sơ tòa án phá sản (Tòa án Phá sản Hoa Kỳ, Quận New Jersey, ngày 8 tháng 9 năm 2026). Bình luận biên tập của Asia Golf Journey là quan điểm của nhóm nghiên cứu Asia Golf Journey và không cấu thành lời khuyên tài chính hoặc pháp lý.
